{"id":48,"date":"2023-06-29T11:12:21","date_gmt":"2023-06-29T09:12:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.sttok.com\/recursos\/?p=48"},"modified":"2023-07-06T11:54:21","modified_gmt":"2023-07-06T09:54:21","slug":"ampliacion-de-capital-con-distintas-valoraciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.sttok.com\/recursos\/ampliacion-de-capital-con-distintas-valoraciones\/","title":{"rendered":"Ampliaci\u00f3n de Capital con distintas valoraciones"},"content":{"rendered":"\n
\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 significa realizar una ampliaci\u00f3n de capital con distintas valoraciones?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Realizar una ampliaci\u00f3n de capital con distintas valoraciones<\/strong> es una ampliaci\u00f3n de capital en la que los inversores tienen primas de emisi\u00f3n con distintas valoraciones entre ellos. En otras palabras, la ampliaci\u00f3n de capital no tendr\u00e1 igual prima de emisi\u00f3n para todos los inversores,<\/strong> sino que a \u00e9stos se les aplicar\u00e1n distintas valoraciones. Calcular una Ampliaci\u00f3n de Capital.<\/a><\/p>\n\n\n\n

\u00bfEs legal una ampliaci\u00f3n de capital con primas de emisi\u00f3n de distinta valoraci\u00f3n para distintos inversores?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Lo cierto es que la ley no dice nada al respecto<\/strong>, no se ha pronunciado. Cuando existe un vac\u00edo legal, tendremos que acudir a los principios generales del derecho y, sino, a las costumbres de forma subsidiaria.<\/p>\n\n\n\n

En este caso, podemos aplicar el <\/strong>Principio de la Autonom\u00eda de la Voluntad<\/strong>, seg\u00fan el cual las partes (en este caso los socios y los inversores) pueden pactar y decidir libremente, obviamente siempre respetando lo dispuesto en la ley. Por lo tanto, entendiendo que rige dicho principio, podemos resolver que la ampliaci\u00f3n de capital con primas de emisi\u00f3n con distinta valoraci\u00f3n para los inversores ser\u00e1 legal siempre y cuando los socios y los inversores la pacten. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, como hemos citado anteriormente, el pacto no deber\u00e1 contradecir nunca lo dispuesto en la ley. En este caso, remiti\u00e9ndonos al art\u00edculo 298 de la Ley de Sociedades de Capital<\/strong><\/a>, la ley establece como l\u00edcito en el aumento de capital \u201cla creaci\u00f3n de nuevas participaciones y la emisi\u00f3n de acciones con prima\u201d<\/em>. Por lo tanto, al no especificar dicho precepto que la prima debe ser igual para todos los inversores, si se pacta que \u00e9sta sea distinta en ning\u00fan caso se estar\u00e1 contradiciendo lo dispuesto en la ley.<\/strong> Adem\u00e1s, seg\u00fan el <\/strong>art\u00edculo 198.2 de la Ley de Sociedades de Capital<\/strong><\/a>,  \u00fanicamente se establece que la escritura p\u00fablica deber\u00e1 contener la prima de emisi\u00f3n, \u201cexpresando su cuant\u00eda por cada participaci\u00f3n creada\u201d<\/em>. <\/p>\n\n\n\n

Ejemplo pr\u00e1ctico:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Tenemos una sociedad, cuya valoraci\u00f3n pre-money asciende a 10M, que quiere dar entrada a dos nuevos accionistas. La sociedad quiere que \u00e9stos inviertan en el capital social cada uno 500.000\u20ac; sin embargo, \u00e9stos quieren invertir las siguientes cantidades:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Accionista 1:<\/strong> quiere invertir 1.5M<\/strong>.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
      \n
    1. Accionista 2:<\/strong> quiere invertir 600.000\u20ac<\/strong>.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

      Resoluci\u00f3n: <\/strong><\/p>\n\n\n\n

      Para mantener el valor nominal de cada nuevo accionista de 500.000\u20ac, la sociedad deber\u00e1 emitir una prima de emisi\u00f3n. Al invertir cada uno de ellos una cantidad distinta, el importe de la prima de emisi\u00f3n variar\u00e1 para cada uno de ellos.<\/p>\n\n\n\n

      En el caso del Accionista 1, al invertir 1.5M, se le aplicar\u00e1 una prima de emisi\u00f3n de 1M. Por lo tanto, la inversi\u00f3n del Accionista 1<\/strong> ascender\u00e1 a 1.5M, de los cuales 500.000\u20ac ir\u00e1n a valor nominal<\/strong> y 1M ser\u00e1 la prima de emisi\u00f3n.<\/strong> Por otro lado, en el caso del Accionista 2 se le aplicar\u00e1 una prima de emisi\u00f3n de 100.000\u20ac. El Accionista 2<\/strong> invertir\u00e1 600.000\u20ac, de los cuales 500.000\u20ac ser\u00e1n valor nomina<\/strong>l y los restantes 100.000\u20ac formar\u00e1n parte de la prima de emisi\u00f3n.<\/strong> 
      Despu\u00e9s de la ampliaci\u00f3n, la valoraci\u00f3n post-money<\/strong> de la sociedad ser\u00e1 de 12.100.000 millones de euros. <\/strong>La valoraci\u00f3n post-money se calcula sumando la valoraci\u00f3n pre-money a la aportaci\u00f3n de la inversi\u00f3n realizada por los accionistas (en este caso, al haber dos nuevos inversores se deber\u00e1n sumar a su vez ambas aportaciones).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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